Moldauisches Kryptoasset-Recht: der CASP-Rahmen 2027

Im Juliveröffentlichten das moldauische Finanzministerium und die Nationalbank von Moldova den Entwurf des Gesetzes über den Kryptoasset-Markt, eine teilweise Umsetzung der EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (Markets in Crypto-Assets Regulation). Der Entwurf ist der dritte und detaillierteste Schritt auf Moldovas Weg vom pauschalen Verbot virtueller Vermögensdienstleistungen im Jahrzu einem vollständigen Genehmigungsregime. Für Gründer, die darauf gewartet haben, ein Bitcoin-, Ethereum-, USDT-, USDC- oder Stablecoin-Geschäft in Moldova zu strukturieren, ist der Entwurf das erste Dokument, das konkrete Zahlen liefert: Kapitalanforderungen, Aufsichtszuständigkeiten, Übergangsfristen und strafrechtliche Risiken für verfrühte Marktteilnehmer.

Dieser Leitfaden legt genau dar, was der Entwurf enthält, was bis zu seinem Inkrafttreten verboten bleibt, und was eine moldauische societate cu răspundere limitată jetzt tun sollte, um bei Eröffnung des Regimes bereit zu sein.

Inhaltsverzeichnis

• Das Verbot von 2023 und warum es noch gilt
• Was der Entwurf vom Juli 2026 tatsächlich regelt
• Drei Token-Kategorien: EMT, ART und der Rest
• Wo Bitcoin, Ethereum, USDT und USDC nach den neuen Regeln stehen
• Die zehn genehmigungspflichtigen CASP-Dienstleistungen und ihre Kapitalstufen
• BNM und CNPF: wer beaufsichtigt was
• Ausnahmen: kleine Angebote, qualifizierte Anleger und NFTs
• Das Übergangsfenster und strafrechtliches Risiko bei Vorpreschen
• Steuerliche Behandlung von Kryptogewinnen in Moldova
• Bankrealitäten für kryptonahe SRLs
• Wie Moldova im Vergleich zu Litauen, Estland und Georgien abschneidet
• Was Gründer jetzt tun sollten
• Häufig gestellte Fragen

Das Verbot vonund warum es noch gilt

Das Verbot ist in Gesetz 308/2017 zur Verhinderung und Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung verankert, geändert durch Gesetz 66/2023, in Kraft seit dem 1. Juli 2023. Die Änderungen vonführten gesetzliche Definitionen von virtuellem Vermögenswert und Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte ein und untersagten dann die Erbringung dieser Dienstleistungen auf moldauischem Staatsgebiet. Die Bußgelder übersteigen 1 Million Euro für natürliche Personen und 15% des Jahresumsatzes für juristische Personen. Zuständig für die Durchsetzung ist der Dienst zur Verhinderung und Bekämpfung der Geldwäsche (SPCSB), die moldauische Financial Intelligence Unit.

Der Anwendungsbereich folgt der Definition der FATF-Empfehlung 15: Tausch zwischen virtuellen Vermögenswerten und Fiatwährung, Tausch zwischen virtuellen Vermögenswerten und anderen virtuellen Vermögenswerten, Übertragung, Verwahrung oder Verwaltung sowie Beteiligung am Angebot oder Verkauf virtueller Vermögenswerte. All dies ist derzeit rechtswidrig, wenn es als Dienstleistung in Moldova erbracht wird.

Der Gesetzentwurf vom Juliändert das Verbot heute nicht. Die Verabschiedung ist für Endevorgesehen; die Durchsetzung wird fürerwartet, nachdem CNPF, BNM und SPCSB die Durchführungsvorschriften veröffentlicht haben. Zwischen jetzt und der vollen Aktivierung bleibt das Verbot vonin Kraft.

Eine heute gegründete moldauische SRL darf rechtmäßig nicht als Krypto-Börse, Verwahrer, Broker-Dealer oder Wallet-Anbieter tätig sein. Die Bußgelder erreichenMillion Euro und mehr für natürliche Personen und 15% des Jahresumsatzes für juristische Personen. Das ändert sich nicht an dem Tag, an dem das neue Gesetz verabschiedet wird.

Was der Entwurf vom Julitatsächlich regelt

Der Entwurf trägt den Titel Legea privind piața criptoactivelor und ist eine teilweise Umsetzung der Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA), geändert durch Verordnung 2023/2869. Er regelt:

• Öffentliche Angebote von Kryptoassets und die Zulassung zum Handel auf moldauischen Plattformen
• Genehmigung und Beaufsichtigung von Anbietern von Kryptoasset-Dienstleistungen (CASPs)
• Genehmigung von Emittenten von vermögenswertreferenzierten Token und E-Geld-Token
• Verbraucherschutz für Kleinanleger (Whitepaper-Pflichten, Widerrufsrecht, Beschwerdebearbeitung)
• Marktmissbrauchsregeln (Insiderhandel, Marktmanipulation, unbefugte Offenlegung)

Der Entwurf schafft ein umfassendes Genehmigungsregime für Kryptoasset-Dienstleistungen, beendet das pauschale Verbot nach seiner Aktivierung und stellt moldauische Betreiber auf dieselbe regulatorische Grundlage wie MiCA-genehmigte Betreiber in der EU. Diese Angleichung ist für Moldovas EU-Beitrittsweg relevant (siehe den Leitfaden zum EU-Beitrittsstatus für die weitere Entwicklung), da sie eines der Beitrittskapitel ist, das Moldova voraussichtlich im Cluster Binnenmarkt abschließen wird.

Der Entwurf ist noch kein Gesetz. Regierungsgenehmigung, erste Lesung im Parlament, zweite Lesung, Veröffentlichung, Inkrafttreten und Durchführungsvorschriften stehen alle noch aus. Die Erwartung von Praktikern Mitteist eine Regierungsgenehmigung im Herbst, eine Verabschiedung durch das Parlament bis Jahresende und eine Durchsetzung ab Mittenach der sechsmonatigen regulatorischen Übergangsphase.

Drei Token-Kategorien: EMT, ART und der Rest

Der Entwurf übernimmt die dreiteilige Taxonomie von MiCA. Jeder Kryptowert im Anwendungsbereich fällt in eine von drei Kategorien.

Drei Arten von Vermögenswerten fallen vollständig aus dem Anwendungsbereich des Entwurfs. NFTs (einzigartige, nicht fungible Kryptowerte) sind nach Art. 2(3) ausgeschlossen. Vermögenswerte, die nach bestehendem moldauischem Recht als Finanzinstrumente, Einlagen, Fonds oder Rentenprodukte gelten, sind nach Art. 2(4) ausgeschlossen und verbleiben unter ihrem bisherigen Regime. Die Tätigkeit der Nationalbank von Moldova als Währungsbehörde im Bereich digitaler Zentralbankwährungen ist nach Art. 2(2)(c) ausgeschlossen.

Wo Bitcoin, Ethereum, USDT und USDC nach den neuen Regeln stehen

Die Einordnung ist entscheidend, weil sie bestimmt, welche Behörde was reguliert und welche Kapitalstufe gilt.

Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) fallen eindeutig in die dritte Kategorie: Kryptoassets, die weder ARTs noch EMTs sind. Jede moldauisch genehmigte Plattform, die sie zum Handel listet, Verwahrung anbietet oder Aufträge vermittelt, benötigt eine CNPF-Genehmigung als CASP. Öffentliche Angebote von BTC oder ETH auf moldauischem Staatsgebiet würden die Whitepaper-Pflichten nach Art. 4-7 auslösen, vorbehaltlich der unten besprochenen Ausnahmeschwellen.

USDC ist ein an den USD gebundener Stablecoin mit einer einzigen Währung, der von einem regulierten, einem E-Geld-Institut vergleichbaren Emittenten in den Vereinigten Staaten ausgegeben wird. Nach moldauischer Einordnung fällt USDC am ehesten unter die Kategorie EMT. Die Ausgabe würde der BNM-Aufsicht unterliegen und erfordern, dass der Emittent ein lizenziertes Kreditinstitut oder E-Geld-Institut ist.

USDT ist komplexer. Tether vermarktet USDT als an den USD gebunden, hat aber historisch mit einer Mehrfach-Vermögens-Reserve operiert. Nach einer strengen MiCA-artigen Lesart könnte USDT als ART (vermögenswertreferenzierter Token) statt als EMT eingestuft werden, wobei dann die CNPF anstelle der BNM den Emittenten beaufsichtigen würde und andere Anforderungen gelten würden. Der moldauische Entwurf überlässt die konkrete Einordnung einzelner Stablecoins der CNPF und der BNM in Durchführungsvorschriften.

Für moldauische CASPs ist die praktische Konsequenz, dass das Listen oder der Handel mit USDT, USDC und anderen Stablecoins für Kunden unabhängig von der zugrunde liegenden Kategorie eine CASP-Genehmigung erfordert. Die Unterscheidung zwischen ART und EMT wirkt sich vor allem auf Emittentenebene aus, nicht auf Ebene des Dienstleisters.

Ausländisch emittierte Stablecoins unterliegen einer zusätzlichen Ebene. Der Entwurf erkennt einen MiCA-genehmigten Emittenten nicht automatisch als in Moldova genehmigt an. Art.stellt klar, dass in Moldova erteilte Genehmigungen bis zum EU-Beitritt Moldovas nur für moldauisches Staatsgebiet gelten; die spiegelbildliche Position für EU-genehmigte Emittenten, die moldauische Kunden bedienen möchten, ist, dass sie über von CNPF und BNM zu entwickelnde Durchführungsvorschriften die moldauischen Genehmigungsregeln einhalten müssen. Praktiker erwarten, dass ein bilateraler oder unilateraler Anerkennungsmechanismus entstehen wird, dessen Bedingungen aber noch nicht feststehen.

Die zehn genehmigungspflichtigen CASP-Dienstleistungen und ihre Kapitalstufen

Art.Punktdefiniert Kryptoasset-Dienstleistungen als zehn eigenständige Tätigkeiten. Jeder CASP muss für jede von ihm erbrachte Dienstleistung genehmigt sein. Anhanggruppiert diese zehn Dienstleistungen in drei Kapitalstufen.

Kategorie 1: Mindestkapital 50.000 Euro

CASPs, die nur für folgende Dienstleistungen genehmigt sind, fallen in die niedrigste Stufe:

• Ausführung von Kundenaufträgen
• Platzierung von Kryptoassets
• Kryptoasset-Übertragungsdienste im Namen von Kunden
• Entgegennahme und Übermittlung von Kundenaufträgen
• Beratung zu Kryptoassets
• Portfolioverwaltung

Diese Stufe umfasst Broker-artige Vermittlungstätigkeiten, Vertriebsplattformen, Beratungsunternehmen und Vermögensverwaltungsdienstleistungen, die keine Kundenvermögenswerte verwahren und keine Matching-Engine betreiben.

Kategorie 2: Mindestkapital 125.000 Euro

CASPs, die für Dienstleistungen der Kategoriezuzüglich einer oder mehrerer der folgenden Dienstleistungen genehmigt sind, fallen in die mittlere Stufe:

• Verwahrung und Verwaltung von Kryptoassets im Namen von Kunden
• Tausch von Kryptoassets gegen Geld (Fiat)
• Tausch von Kryptoassets gegen andere Kryptoassets

Dies ist die praktische Stufe für OTC-Handelsdesks, Verwahrer und Händler, die auf eigenes Buch operieren.

Kategorie 3: Mindestkapital 150.000 Euro

CASPs, die für Dienstleistungen der Kategoriezuzüglich der folgenden Dienstleistung genehmigt sind, benötigen die höchste Stufe:

• Betrieb einer Handelsplattform für Kryptoassets

Jede Börse, die eine Matching-Engine und ein Orderbuch betreibt, fällt hierunter. Die Kapitallücke zwischen Kategorieund Kategoriebeträgt nur 25.000 Euro, weshalb die meisten Betreiber, die eine Börse betreiben möchten, von vornherein auf Kategoriestrukturieren werden.

Zusätzliche aufsichtsrechtliche Garantie

Nach Art.muss die tatsächliche Garantie der höhere der Beträge sein: (a) das Kapital nach Anhangoder (b) ein Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres. Für einen kleinen CASP ist die Untergrenze von 50.000 bis 150.000 Euro maßgeblich. Bei einem etablierten Betreiber mit erheblichen Personal-, Büro- und Technologiekosten kann die Gemeinkostenformel die Anhang-4-Untergrenze übersteigen. Die Garantie kann in Form von Eigenmitteln (Elementen des harten Kernkapitals) oder einer Versicherungspolice mit bestimmten Merkmalen (Mindestlaufzeit ein Jahr, 90-tägige Kündigungsfrist, von einem moldauisch zugelassenen Versicherer) erfolgen.

BNM und CNPF: wer beaufsichtigt was

Der Entwurf teilt die Aufsicht zwischen den beiden zuständigen Behörden nach Art.auf.

CNPF beaufsichtigt den größten Teil des Marktes:

• Emission von Kryptoassets, die weder ARTs noch EMTs sind
• Öffentliches Angebot und Zulassung zum Handel gewöhnlicher Kryptoassets
• Emission von ARTs
• Öffentliches Angebot und Zulassung zum Handel von ARTs
• Genehmigung aller CASPs, unabhängig davon, welche Token-Kategorie sie handeln
• Verhinderung und Aufdeckung von Marktmissbrauch

Die CNPF ist zudem als einzige Kontaktstelle für die grenzüberschreitende Zusammenarbeit mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) benannt.

Die BNM beaufsichtigt ausschließlich Emittenten von EMTs, und nur dort, wo der Emittent ein lizenziertes Kreditinstitut oder ein zugelassenes E-Geld-Institut ist:

• Emission von EMTs durch Kreditinstitute oder E-Geld-Institute
• Öffentliches Angebot und Zulassung zum Handel von EMTs durch diese Institute

Die BNM ist als einzige Kontaktstelle für die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) benannt.

Der SPCSB beaufsichtigt weiterhin AML/CFT für alle verpflichteten Einheiten, einschließlich CASPs, nach Gesetz 308/2017. Siehe den AML-Leitfaden für ausländisch gehaltene moldauische SRLs für den zugrunde liegenden Rahmen, der parallel zum neuen Kryptoasset-Lizenzregime weiterläuft.

Ausnahmen: kleine Angebote, qualifizierte Anleger und NFTs

Nicht jede Kryptoasset-Tätigkeit in Moldova wird eine vollständige Genehmigung erfordern. Drei Ausnahmekategorien sind relevant.

Ausnahmen für öffentliche Angebote (Art. 4.2). Bestimmte kleine Angebote benötigen kein Whitepaper, keine Meldung und keine Veröffentlichung:

• Angebote an weniger als 150 Personen pro Staat (jeder Empfänger handelt auf eigene Rechnung)
• Angebote mit einem Gesamtwert unter 1.000.000 Euro überMonate
• Angebote ausschließlich an qualifizierte Anleger, bei denen nur qualifizierte Anleger den Vermögenswert halten können

Dies nimmt Token-Verteilungen in der Frühphase, Privatplatzierungen und Pilotangebote aus dem umfassenden Regelwerk für öffentliche Angebote heraus.

Kostenlose Verteilungen (Art. 4.3). Kryptowerte, die ohne Gegenleistung angeboten werden, Kryptowerte, die automatisch als Belohnung für die Pflege des verteilten Ledgers oder die Validierung von Transaktionen entstehen (Mining- und Staking-Belohnungen), sowie Utility-Token, die Zugang zu einer bestehenden und funktionsfähigen Ware oder Dienstleistung gewähren, fallen vollständig aus dem Kapitel über öffentliche Angebote heraus.

Ausgeschlossene Vermögenswerte. NFTs, Finanzinstrument-Token, Einlagen, Fonds, Rentenprodukte, Versicherungsprodukte und Verbriefungspositionen liegen außerhalb des Anwendungsbereichs des Entwurfs. NFTs sind insbesondere nach Art. 2(3) ausgeschlossen, was bedeutet, dass das aktuelle Verbot virtueller Vermögensdienstleistungen vonnicht in gleicher Weise für reine NFT-Tätigkeiten gilt. Vorsicht der Praktiker: NFTs mit fungiblen Bestandteilen oder solche, die als Anlagevehikel fungieren, können als ARTs oder als Finanzinstrumente umqualifiziert werden, wodurch sie in den Anwendungsbereich des Regimes fallen.

Das Übergangsfenster und strafrechtliches Risiko bei Vorpreschen

Art.legt ein strenges Übergangsregime fest, das Gründer sorgfältig lesen sollten, bevor sie annehmen, das neue Gesetz sei ein grünes Licht.

Sechsmonatiges Fenster (Art. 106.1). Innerhalb von sechs Monaten nach Inkrafttreten des Gesetzes muss jede Person oder Einheit, die Emission, öffentliches Angebot, Zulassung zum Handel oder CASP-Tätigkeiten beabsichtigt:

• Die Meldung oder den Genehmigungsantrag bei der zuständigen Behörde (CNPF oder BNM, je nach Tätigkeit) einreichen
• Ihren organisatorischen Rahmen, ihre internen Richtlinien, Verfahren, Vertragsunterlagen, technischen Systeme und Beziehungen zu Dritten mit dem Gesetz und den Durchführungsvorschriften in Einklang bringen

Die Antragstellung berechtigt nicht zum Betrieb (Art. 106.2). Die Einreichung des Antrags verleiht nicht das Recht, die Tätigkeit auszuüben. Die Tätigkeit darf erst nach Erteilung der Genehmigung beginnen oder, bei rein meldepflichtigen Dienstleistungen, nachdem die Meldevoraussetzungen erfüllt sind.

Unbefugter Betrieb ist strafbar (Art. 106.4). Die Ausübung genehmigungs- oder meldepflichtiger Tätigkeiten ohne Einhaltung dieser Vorgaben ist untersagt und strafbar nach dem Strafgesetzbuch der Republik Moldova (Gesetz 985/2002). Gründer, die annehmen, sie könnten am Tag der Veröffentlichung mit dem Betrieb beginnen und die Papiere später einreichen, setzen sich strafrechtlichem Risiko aus, nicht nur verwaltungsrechtlichen Bußgeldern.

Keine rückwirkende Legalisierung (Art. 106.5). Die Übergangsbestimmungen stellen keine vorläufige Genehmigung, stillschweigende Zustimmung, Anerkennung, Validierung oder Legalisierung von Tätigkeiten mit virtuellen Vermögenswerten oder Kryptoassets dar, die vor Inkrafttreten des Gesetzes unter Verstoß gegen das damals geltende rechtliche Regime ausgeübt wurden. Wer entgegen dem Verbot vontätig war, erlangt durch die Übergangsbestimmungen des neuen Gesetzes keinen Schutz.

Kein EU-Passporting bis zum Beitritt (Art. 105). Bis Moldova der EU beitritt, entfalten Genehmigungen, Zulassungen, Meldungen, Registrierungen und andere nach diesem Gesetz erteilte Akte nur auf moldauischem Staatsgebiet Rechtswirkung. Sie verleihen kein Recht, öffentliche Angebote zu machen, zum Handel zuzulassen oder CASP-Dienstleistungen in der EU im Wege gegenseitiger Anerkennung, Passporting oder grenzüberschreitender Meldung zu erbringen.

Steuerliche Behandlung von Kryptogewinnen in Moldova

Der Gesetzentwurf selbst regelt keine Steuervorschriften neu. Die steuerliche Behandlung verbleibt im *Codul Fiscal* unter den allgemeinen Regeln, und die aktuelle Praxis des Staatlichen Steuerdienstes sieht wie folgt aus:

• Gewinne aus Kryptoasset-Transaktionen sind zum Standardsatz von 12% steuerpflichtig. Die Behandlung entspricht den allgemeinen Regeln für Veräußerungsgewinne und Handelseinkommen.
• Das Halten von Kryptowerten stellt für sich genommen keinen steuerpflichtigen Vorgang dar; die Realisierung durch Verkauf, Tausch oder Einkommenszufluss ist der maßgebliche Steuerzeitpunkt.
• Krypto-zu-Krypto-Tausch liegt außerhalb des Anwendungsbereichs der moldauischen Mehrwertsteuer, im Einklang mit dem Grundsatz, dass der Tausch virtueller Vermögenswerte als Zahlungsmittel und nicht als Lieferung von Gütern oder Dienstleistungen funktioniert. Dies steht im Einklang mit dem EuGH-Grundsatz aus dem Hedqvist-Urteil, der EU-weit angewendet wird.
• Die Mehrwertsteuerregistrierung folgt weiterhin der Standardschwelle von MDL 1,7 Millionen ab März 2026, behandelt im Leitfaden zur Mehrwertsteuerregistrierung.
• Dividendenausschüttung an einen Gründer folgt dem Standardmuster: 6% inländische Quellensteuer, reduzierbar nach anwendbaren Doppelbesteuerungsabkommen. Siehe das Abkommensnetz zur Dividendenquellensteuer.

Das 7%-Umsatzsteuerregime des Moldova IT Park (MITP), geregelt durch Gesetz 77/2016, führt Kryptoasset-Dienstleistungen nicht als förderfähige Tätigkeiten auf. Ein Gründer, der eine moldauische Krypto-Börse oder einen Verwahrungsdienst betreibt, zahlt den Standard-KSt-Satz von 12% statt des MITP-Satzes von 7%. Ein Gründer, der Blockchain-Infrastruktur, Wallets, Handelsoberflächen oder Analysetools als Software für Kunden außerhalb Moldovas entwickelt, kann als Softwareentwicklungstätigkeit für MITP qualifizieren. Siehe den Leitfaden zum 7%-MITP-Regime für die Eignungskriterien und die Berechnung der Mindestgrenze pro Mitarbeiter, die für die MITP-Mindeststeuer maßgeblich ist.

Bankrealitäten für kryptonahe SRLs

Das regulatorische Umfeld spiegelt sich darin wider, wie moldauische Banken mit kryptobezogenen Profilen umgehen. Stand Mitteakzeptiert keine der zehn von der BNM lizenzierten Banken SRLs, deren Hauptgeschäft virtuelle Vermögensdienstleistungen sind. Das spiegelt das Verbot vonwider, nicht das künftige Gesetz.

Sobald das neue Regime aktiviert ist und CASPs Genehmigungen erhalten, wird erwartet, dass sich die Bankpolitik selektiv öffnet. Genehmigte CASPs verfügen über eine klare regulatorische Grundlage für ihr Geschäftsmodell, was einen der Hauptgründe für die derzeitige Ablehnung durch Banken beseitigt. Praktiker erwarten, dass die größeren Banken (Maib, Moldindconbank, Victoriabank, OTP) genehmigte CASPs im Einzelfall mit erweiterter Sorgfaltsprüfung an Bord nehmen werden, sobald die Durchführungsvorschriften vorliegen und CASPs gültige Genehmigungsunterlagen vorlegen können.

Für kryptonahe Technologieunternehmen, die Software entwickeln statt Dienstleistungen zu betreiben, ist die Kontoeröffnung bei einer der größeren Banken bereits heute generell realisierbar, sofern die Geschäftsbeschreibung zeigt, dass die SRL ein Entwickler und kein Betreiber ist. Siehe den Leitfaden zum Bankwesen für die bankenweite Übersicht und die Seite zur Hochrisiko-Kontoeröffnung für die praktischen Alternativen. EMI-Alternativen werden im EMI-Vergleichsleitfaden behandelt; die meisten EMIs lehnen derzeit kryptolastige Profile unabhängig von der Jurisdiktion ab.

Wie Moldova im Vergleich zu Litauen, Estland und Georgien abschneidet

Nach der Aktivierung tritt Moldova einer kleinen Gruppe an MiCA-angeglichenen oder MiCA-nahen Jurisdiktionen bei, die um CASP-Geschäft konkurrieren.

Litauen betreibt ein CASP-Regime unter der Bank of Lithuania und ist inzwischen vollständig an MiCA angeglichen. Die Kapitalanforderungen sind ähnlich (50.000 bis 150.000 Euro je nach Dienstleistung). Die Substanzanforderungen sind gestiegen. Litauen bietet sofortiges EU-Passporting, was Moldova bis zum Beitritt nicht kann.

Estland hat seinen VASP-Rahmen seitschrittweise verschärft, das Mindestkapital erhöht und einen lokalen AML-Beauftragten sowie eine dauerhafte Niederlassung vorgeschrieben. Die Zahl der zugelassenen VASPs sank von über 1.200 auf einige Dutzend. Estland ist vollständig an MiCA angeglichen und bietet EU-Passporting.

Georgien behält den Status als Virtual Zone Person für Kryptotechnologieumsätze, die nicht aus Georgien stammen. Es hat den Bankzugang seitverschärft. Georgien gehört nicht zur EU und bietet kein EU-Passporting.

Die Unterscheidungsmerkmale Moldovas: die Kostenbasis (deutlich niedriger als Litauen und Estland für echtes Personal), die SEPA-Mitgliedschaft seit Oktober 2025, die die EUR-Zahlungslücke geschlossen hat, und der EU-Beitrittsverlauf. Ihre Einschränkungen: kein Passporting bis zum Beitritt, ein kleiner Binnenmarkt und eine Lizenzierungsinfrastruktur, die von Grund auf neu aufgebaut wird, statt aus einem bestehenden Rahmen angepasst zu werden.

Für einen direkten Vergleich des breiteren moldauischen Steuer- und Geschäftsrahmens mit diesen drei Jurisdiktionen siehe den Vergleich Moldova vs. Zypern für IT-Gründer und den Vergleich moldauische SRL vs. estnische OÜ.

Was Gründer jetzt tun sollten

Die richtige Haltung für einen kryptonahen Gründer, der Moldova in Betracht zieht, hängt vom Geschäftsmodell ab.

Wenn Sie kryptonahe Software (Wallets, Protokolle, Handelsoberflächen, Analysetools, Compliance-Tools) für Kunden außerhalb Moldovas entwickeln, funktioniert der Weg über SRL plus MITP bereits heute. Sie sind ein Softwareunternehmen, kein VASP. Die Gründung dauertbisWerktage bei der ASP, das Bankwesen ist erreichbar, und der 7%-MITP-Satz gilt, sobald Sie mindestens einen Mitarbeiter und 70% IT-Umsatz haben.

Wenn Sie beabsichtigen, Kryptoasset-Dienstleistungen zu betreiben (Verwahrung, Handel, Broker-Dealer, Wallet-as-a-Service), sind Ihre praktischen Schritte:

1. Gründen Sie die SRL jetzt im Rahmen des standardmäßigen Firmengründungsprozesses, damit die Gesellschaft bis zur Antragstellung über Alter und Historie verfügt.
2. Bauen Sie den AML/CFT-Compliance-Rahmen nach Gesetz 308/2017 auf. Siehe den AML-Leitfaden.
3. Strukturieren Sie das Kapital entsprechend der Kategorie, in der Sie tätig sein wollen (50.000, 125.000 oder 150.000 Euro, zuzüglich eines Puffers über der Gemeinkostenformel).
4. Bereiten Sie die technischen, operativen und Governance-Unterlagen vor, die die CASP-Genehmigung erfordern wird. Der Entwurf orientiert sich stark an Kapitel V der MiCA, sodass MiCA-Vorlagen und Checklisten ein sinnvoller Ausgangspunkt sind.
5. Beobachten Sie die Durchführungsvorschriften von CNPF, BNM und SPCSB, die innerhalb von sechs Monaten nach Inkrafttreten des Gesetzes veröffentlicht werden.
6. Beginnen Sie nicht mit dem Betrieb von Kryptoasset-Dienstleistungen, bevor die Genehmigung erteilt ist. Die Übergangsbestimmungen stellen unbefugten Betrieb unter Strafe.

Wenn Sie bereits Kryptoasset-Dienstleistungen in Moldova betreiben trotz des Verbots von 2023, legalisiert das neue Gesetz dieses Verhalten nicht rückwirkend. Rechtliches und reputatives Risiko bleibt bestehen und sollte vor der Beantragung einer Genehmigung bereinigt werden.

Häufig gestellte Fragen

Ist der Entwurf vom Juliin Kraft?

Nein. Es handelt sich um einen von der Regierung genehmigten Entwurf, der vom Finanzministerium und der Nationalbank von Moldova erstellt wurde. Er erfordert die Verabschiedung durch das Parlament und die Veröffentlichung, bevor er in Kraft tritt. Das Verbot virtueller Vermögensdienstleistungen vonnach Gesetz 66/2023 bleibt in Kraft, bis das neue Gesetz es ersetzt, was derzeit fürerwartet wird, nach einer sechsmonatigen Phase für Durchführungsvorschriften.

Welche Mindestkapitalanforderungen gelten für einen moldauischen CASP?

Drei Stufen nach Anhang 4: 50.000 Euro für Beratungs-, Portfolioverwaltungs-, Übertragungsdienst- und Auftragsübermittlungstätigkeiten (Kategorie 1); 125.000 Euro, wenn Sie zusätzlich Kundenvermögenswerte verwahren oder Kryptoassets gegen Fiat oder andere Kryptoassets tauschen (Kategorie 2); 150.000 Euro, wenn Sie zusätzlich eine Handelsplattform betreiben (Kategorie 3). Nach Art.muss die tatsächliche Garantie der höhere Betrag aus der Anhang-4-Zahl oder einem Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres sein.

Kann ich Bitcoin und USDT an einer moldauisch genehmigten Börse listen?

Ja, vorbehaltlich einer CASP-Genehmigung der Kategorie(Betrieb einer Handelsplattform, Mindestkapital 150.000 Euro). Bitcoin gehört zur dritten Vermögenswertkategorie (weder ART noch EMT). Die Einordnung von USDT hängt davon ab, wie CNPF und BNM die ART/EMT-Unterscheidung in Durchführungsvorschriften anwenden. So oder so benötigt der Börsenbetreiber eine CASP-Genehmigung.

Werden ausländische MiCA-genehmigte Emittenten automatisch in Moldova akzeptiert?

Nein, nicht automatisch. Art.des Entwurfs sieht vor, dass moldauische Genehmigungen bis zum EU-Beitritt Moldovas nur für Moldova gelten, und die entsprechende Anerkennung von EU-erteilten Genehmigungen wird in Durchführungsvorschriften von CNPF und BNM geregelt. Ein bilateraler oder unilateraler Anerkennungsmechanismus wird erwartet, dessen Bedingungen aber noch nicht veröffentlicht sind.

Sind NFTs vom neuen Gesetz erfasst?

Nein. Art. 2(3) schließt Kryptowerte, die einzigartig und mit anderen Kryptowerten nicht fungibel sind, ausdrücklich aus. NFTs bleiben außerhalb des CASP-Regimes. Vorsicht: NFTs mit fungiblen Bestandteilen oder solche, die als Anlagevehikel fungieren, können als ARTs oder als Finanzinstrumente umqualifiziert werden, wodurch sie in den Anwendungsbereich des Regimes oder des bestehenden Kapitalmarktrechts fallen.

Was passiert, wenn ich vor Erteilung der Genehmigung mit dem Betrieb beginne?

Unbefugter Betrieb ist strafbar nach dem Strafgesetzbuch der Republik Moldova (Gesetz 985/2002), gemäß Art. 106(4) des Entwurfs. Die Einreichung des Genehmigungsantrags verleiht nicht das Recht, die Tätigkeit auszuüben; die Tätigkeit darf erst nach Erteilung der Genehmigung beginnen oder, bei rein meldepflichtigen Dienstleistungen, nachdem die Meldevoraussetzungen erfüllt sind.

Kann ein MITP-Resident eine Krypto-Börse unter dem 7%-Umsatzregime betreiben?

Nein. Die Liste der förderfähigen IT-Tätigkeiten nach Gesetz 77/2016 umfasst keine Kryptoasset-Dienstleistungen. Ein MITP-Resident kann Software, Infrastruktur oder Analysetools für Kryptounternehmen als Dienstleistung für Kunden außerhalb Moldovas entwickeln; er darf jedoch die Börse oder den Verwahrungsdienst nicht selbst unter dem MITP-Regime betreiben. Der Betrieb von CASP-Tätigkeiten erfordert den Standard-KSt-Satz von 12% und eine gesonderte CASP-Genehmigung nach dem neuen Gesetz.

Wie lange dauert das CASP-Genehmigungsverfahren?

Der Entwurf legt keine gesetzliche Höchstfrist fest. Die Erwartung von Praktikern, basierend auf vergleichbaren MiCA-Genehmigungserfahrungen in anderen Jurisdiktionen, liegt beibisMonaten von einem vollständigen Antrag bis zur Genehmigung für CASPs der Kategorieund 3. Kategorie(leichtere Dienstleistungen) sollte kürzer sein. Das sechsmonatige Übergangsfenster nach Art.ist die Frist für die Antragstellung, nicht für den Erhalt der Genehmigung.

Werden Dividendenausschüttungen eines moldauischen CASP zum Standardsatz von 6% besteuert?

Ja. Dividenden einer moldauischen SRL, einschließlich einer CASP-genehmigten SRL, unterliegen der Standard-Quellensteuer von 6%, reduzierbar nach anwendbaren Doppelbesteuerungsabkommen. Siehe den Leitfaden zum Abkommensnetz bei der Dividendenquellensteuer für die Abkommensmatrix und die Mechanik der Ansässigkeitsbescheinigung.

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Wenn Sie kryptonahe Software für Kunden außerhalb Moldovas entwickeln, funktioniert der Weg über SRL plus MITP bereits heute. Wenn Sie beabsichtigen, Kryptoasset-Dienstleistungen zu betreiben, besteht die praktische Arbeit darin, die Gesellschaft, den AML-Rahmen und die Kapitalstruktur jetzt vorzubereiten, damit die Genehmigung in dem Moment beantragt werden kann, in dem das neue Regime aktiviert wird. Beginnen Sie mit der Firmengründung und einem Erstgespräch, um Ihr Geschäftsmodell mit dem abzugleichen, was heute erlaubt ist und waskommt.